(์์ธ=์ฐํฉ์ธํฌ๋งฅ์ค)์ค์ง์ฐ๊ธฐ์=๊ธ๋ฆฌ์ค์ํ(IRS)๊ธ๋ฆฌ๊ฐ์ฐ๋ฐฉ๊ณต๊ฐ์์ฅ์์ํ(FOMC)์์์ฌํด์ธ์ฐจ๋ก๊ธ๋ฆฌ์ธํ์ ๋ํ๊ฐ์ ์ง๋๋ฐํ์ ์ด์๋นํญํ๋ฝํ๋ค.๋จ๊ธฐ์์ฃผ๋กํ๋ฝํ๋ฉด์์ปค๋ธ๋๋ค์๊ฐํ๋ผ์ก๋ค.
-๋ฏธ๊ตญ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(์ฐ์ค)๊ฐ'์ ๋ํ'(dotplot)๋ฅผํตํด์์ฌํ๋์ ๋ฐ์ ์ธ์ ์ฑ ๊ธ๋ฆฌ๊ฒฝ๋ก๊ฐ์๋ก์ด๋ํ๋ค.์์ฅ์๊ด์ฌ์ด์ง์ค๋์ฌํด์ธํํ์๋์ข ์ 3ํ๋ก์ ์ง๋์ผ๋๋๋งคํ์ ์ธ๊ฒฌํด์์์ฐจ์ด๋ํฌ์ง์์๋ค.์ค๊ฐ๊ฐ์์ํ๋ช ๋ง์ดํํ๋ค๋ฉด์ฌํด๊ธ๋ฆฌ์ธํํ์๋2ํ๋ก์ค์ด๋ค๋ปํ๋ค.์ฐ์ค์ ์ฑ ๊ฒฐ์ ๊ถ์๋ค์์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ(neutralrate)์ถ์ ์น๋์ค๋ซ๋์์ ์๋ฆฌ๊ฑธ์์ํด์ค๋ค๊ฐ์ฝ๊ฐ์ํฅ๋๋ค.์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ์ถ์ ์น๊ฐ๋ํฌ๊ฒ๋์์ง๋ค๋ฉด์ด๋ฅธ๋ฐ'๊ณ ๊ธ๋ฆฌ์ฅ๊ธฐํ'(higherforlonger)ํ ๋ง์๋์ฑํ์ด์ค๋ฆด์์๋ค.์ฐ์ค์ด20์ผ(ํ์ง์๊ฐ)์ฐ๋ฐฉ๊ณต๊ฐ์์ฅ์์ํ(FOMC)์ ๋กํ์๋ฅผ๋๋ธ๋ค๊ณต๊ฐํ'๊ฒฝ์ ์ ๋ง์์ฝ'(SEP)์๋ณด๋ฉด,์ฌํด๋ง์ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธ๊ธ๋ฆฌ(FFR)์ ๋ง์น์ค๊ฐ๊ฐ์์๋ฌ์ ๊ณผ๊ฐ์4.625%๋ก์ ์๋๋ค.์ด๋ฒํ์์์๋๊ฒฐ๋๋ชฉํ๋ฒ์(5.25~5.50%)์์ค๊ฐ๊ฐ(5.375%)๋ณด๋ค75bp๋ฎ์์์ค์ด๋ค.์ข ์ ๋๋ก25bp์ฉ์ธ๋ฒ์์ธํ๊ตฌ์์๋ด๋น์น์ ์ด๋ค.
UBP์์นด๋ฅผ๋ก์ค์นด์ฌ๋ ธ๋ฐ์์์์์์ด์ฝ๋ ธ๋ฏธ์คํธ๋"์ผ๋ณธ์ํ(BOJ)์ด๋ง์ด๋์ค๊ธ๋ฆฌ์ ์ฑ ์์ข ๋ฃํ์ดํ๋ฌ๋ฌ๊ฐ์ธ์์ํ๋ฐ์ผ๋ถ์์์ํตํ์๊ธ๊ฒฉํ์ฝ์ธ๊ฐ์์ํ์๋ถ๋ด์์ฃผ๊ณ ์๋ค"๋ฉฐ"์์ฅ์์ฐ์ค์๊ธ๋ฆฌ์ธํ์ ๊น์ง์์์ํตํ๊ฐ๋ฏธ๊ตญ๋ฌ๋ฌ๋๋น์ถ๊ฐ์ฝ์ธ๋ฅผ๋ณด์ผ๊ฒ์ผ๋กํด์ํ๊ฒ๊ฐ๋ค"๊ณ ๋งํ๋ค.
๊ตญ๊ณ ์ฑ2๋ ๋ฌผ์งํ๊ธ๋ฆฌ๋์ ์ผ๋ณด๋ค1.5bp๋ด๋ฆฐ3.429%์๊ณ ์๋๋ค.3๋ ๋ฌผ์1.2bpํ๋ฝํด3.371%,5๋ ๋ฌผ์2.0bp๋ด๋ฆฐ3.399%๋ก๊ณ ์๋๋ค.
๋ฐ๋ด๊ถ๊ต๋ณด์ฆ๊ถ๋ํ์ด์ฌ๋์ด๋ ๊ฒฝ์์ ๋ตํ์์์"AI์๋๋ก์์ ํ์ํต์ฌ์ฌ์ ยท์ ์ฑ์ฅ๋๋ ฅ์์์ฑ์ฅ๊ธฐํ๋ฅผ์ ์ ํ ์์๋๋ก์์ง์๋ชจ๋๊ฐ์ค๋นํด์ผํ๋ค"๋ฉฐ"์ฐ๋ฆฌ๊ฐ๋ชฉํ๋กํ๋์๋ก์ด๋์งํธ๋น์ฆ๋์ค๋ก๊ฒฝ์๋ ฅ์๋์ด์ฌ๋ฆฌ์"๊ณ ๊ฐ์กฐํ๋ค.
๊ฐ๋ฐค๋ฏธ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๋๋จ๊ธฐ๋ฌผ์์ค์ฌ์ผ๋กํ๋ฝํ๋ค.
์จ๋ผ์ธ์ํฌํจํด์ด๋ฒ์ฃผ์ด์์ฐธ์ฌํ์ฃผ์ฃผ์๋์ด6์ฒ762๋ช ์ผ๋ก์๊ฒฐ์ฃผ์์๋3์ฒ277๋ง8์ฒ540์ฃผ๋ค.์ ์ฒด์๊ฒฐ๊ฐ๋ฅ์ฃผ์์์43.2%์ํด๋นํ๋๊ท๋ชจ๋ค.
๋ค.์ฐ์ ์ฌ๋น๊ณผ๋์ ์ฑ ๊ณต์กฐ๋ฅผํด์ผํ๋๊น์์๋ก์ํต์ํ๋๊ฒ๋น์ฐํ๊ณ ์.๋์ผ๋น์์๋๋ก๋์ ๋ถ๊ฐ์๋ฆฝํ์ ์ฑ ์๋ํ์ดํด๋ฅผ๊ตฌํด์ผํฉ๋๋ค.